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第3章 卡波姆市场分析
第1节 卡波姆基本信息
*与上游原料丙烯酸的关系图
* 卡波姆具体对标产品的性能对比
由上文第2章2.3.4部分可知，公司在卡波姆相关上具体对标的产品有FLOGEL™ 1000和，属于增稠稳定剂类的产品，为改进型粉末状丙烯酸聚合物，这个产品通常可以应用在护肤和护发产品种，如啫喱、洗液或者膏霜等等。
FLOGEL™ 1000是爱森公司新研发推出的改进型粉末状丙烯酸聚合物是SNF，可以帮助使用中产生的泡沫更少。
首先，因为有更快的分散性，因此它具有比较强的溶解性，以及更高的透明度，所以可用于对透明度有要求的产品增稠。
其次从增稠性上来说，FLOGEL™ 1000 是一种水溶胀性的高效增稠剂。 属于短流变性，具有假塑性和非触变性。啫哩结构易被剪切力破坏，但也很容易恢复到原状。
并且，FLOGEL™ 1000的溶液在较高的温度下，粘度和稳定性不会有明显的改变，因此它是一种非常好的乳液稳定剂和悬浮固体颗粒的悬浮剂。
由于FLOGEL™ 1000是酸性粉末，为了达到最佳的增稠效果，必须对分散水溶液进行中和，最合适的中和剂是无机一元碱，如aOH 或 KOH，胺类 或氨水。
·添加量对粘度的影响 pH 值对粘度的影响
第2节 卡波姆市场格局 （cr.恒州智博&千讯咨询）
① 市场并不激烈。 Lubrizol路博润，Tinci Materials天赐材料，SNF Floerger爱森，Newman Fine Chemical，Evonik是该行业的领导者，拥有着高端客户，并且拥有关键技术和专利。
② 中国卡波姆行业具备一定规模生产能力的生产厂商数量较少，国内卡波姆行业垄断程度较高，外资品牌路博润以及内资企业天赐材料占据了国内卡波姆市场高额市场份额，垄断效应明显，经过多年的发展，已经树立较为知名的品牌，在市场上具有较高的知名度与影响力，并且积累了广泛且优质的供应商和客户群体。
卡波姆行业企业可以分为两大竞争群组。第一个群组是具有较大的规模、较强品牌实力的大型企业，其拥有自己生产研发以及先进设备技术和强大的资金支持，其市场竞争力强劲，如路博润、天赐材料等。
③ 爱森的市场地位：而公司主要销售的为爱森的卡波姆，市场地位如上图可看出仅次于路博润以及天赐，虽然市场份额以及生产规模不如其他两家且爱森的头部原料为絮凝剂，因此，目前主要依靠成本优势和一定的技术资源和集团资源，在市场竞争中获得自己的一席之地，并随时准备寻找市场机会，期望能够做强做大。
第3节 卡波姆市场价格
② 卡波姆价格趋势变动的影响因素（cr.新浪财经）
卡波姆的价格会受到来自原料、产能和运输因素的影响，下面以天赐材料的卡波姆对其业务的影响为例：
A. 原料影响因素
从材料端看：丙烯酸为卡波姆的主要原材料，而丙烯酸会受到油价下跌影响，近期卡波姆交易价格达到8-18万元/吨，而2017、2018年卡波姆平均售价仅4.1、4.4万元/吨，目前交易价格是17、18年销售均价的2-4倍。
B. 产能影响因素
2月以来由于受疫情影响，卡波姆需求快速上升，1-3月销量分别为39、356、411吨，产能利用率分别达到55%、56%、95%，进入3月以后，产能就已经开始接近满产。
若疫情持续至3季度末，假设2、3季度卡波姆销量为满产产能，4季度产能利用率下降至80%，并且产销量一致，在预估2020年卡波姆预计贡献净利润2.17亿元的基础上，售价下降20%，从目前的12万元/吨至9.6万元/吨。
C. 运输影响因素
从渠道端来看，卡波姆的运输以海运进口为主，同样是受到疫情影响，3月以前进出口物流基本属于停滞的状态，3月后物流审查更加严格，因此从时间成本上看，运输成本会随着增高，成为卡波姆价格上涨的因素之一，并且长期都将会保持这样的状况。
第5节 关于卡波姆的市场建议（cr.中国化信）
① 市场充足时
A. 维持高需求
从时间上来说，对卡波姆这个产品可以一定程度上长期关注其动态，随时去探究新的市场机会
疫情之下，免洗酒精洗手液是炙手可热的产品，而中国作为生产大国，卡波姆需求将维持高位，即使疫情控制住后，疫情带给人们卫生习惯的转变将使酒精洗手液仍处于相对较高的需求水平。
B. 对卡波姆进口依存度仍处于高水平，在即便原料厂产能以及开工率能够跟上需求的情况下，他们可能仍然会先保证欧美市场供应充足，接下来还需要有保持面临可能长期断货风险的市场警觉性。
② 市场短缺时
A. 有可能失去部分市场份额
由于所谓的卡波姆替代品在市场上的出现还十分不成熟，但是未来走向还十分不明确，因此也要考虑到另一种情况，部分日化企业在卡波姆断货的情况下会使用其他增稠剂进行替换，这将损失部分原有下游需求，因此，可以有目的性的未雨绸缪，做好两手准备，及时应对市场是否能够催生出较为成熟的卡波姆替代品的情况发生。
B.国产品牌崛起
目前一些国产卡波姆品牌品质也可以满足下游的需求情况，在路博润等品牌卡波姆供不应求的情况下，国产品牌将会逐步对其替代，这将有利于国产卡波姆品牌的发展，未来其他日化原料也有可能会实现本土化，因此在关注竞争对手的时候，也可以多了解其他一些本土品牌，掌握更全面的市场趋势。
